Opis
Czesław Bartłomiej Martysz ? doktor nauk ekonomicznych; adiunkt w Instytucie Finansów Szkoły Głównej Handlowej; wykładowca na Podyplomowych Studiach Prawa i Ekonomii Rynku Kapitałowego w Szkole Głównej Handlowej; praktyk rynku finansowego, pracownik Biura Instytucji Finansowych Banku Pekao SA; posiadacz licencji maklera papierów wartościowych (2262); autor wielu artykułów z zakresu finansów, współautor książki Finanse (red. J. Ostaszewski, 2013). ?Od stanu rynku finansowego i kapitałowego zależy stan gospodarki. Nie jest to więc problem błahy. Wprost przeciwnie, wymaga stałej obserwacji, kontroli i analizy. Niniejsza praca mieści się w tym nurcie i dlatego wybór tematu należy uznać za trafny i w pełni zasługujący na omówienie w dysertacji doktorskiej.? prof. dr hab. Jan Głuchowski ??Publikacja jest unikatowym w polskiej literaturze omówieniem problematyki manipulacji instrumentami finansowymi oraz insider tradingu ? zjawisk szkodliwych dla współczesnych rynków kapitałowych, jednocześnie trudnych do zidentyfikowania i wyeliminowania z życia gospodarczego. Autor, ekonomista i praktyk rynku finansowego, analizuje badane zjawiska zarówno pod kątem prawnym jak i ekonomicznym, podając liczne przykłady z życia gospodarczego oraz własnej praktyki zawodowej. Jednym z celów opracowania jest wskazanie sposobów poprawnego rozpoznawania, eliminowania i obrony (zarówno systemowej jak i indywidualnej) przed manipulacjami instrumentami ?nansowymi i insider tradingiem. Dla prawników szczególnie interesujące będą rozważania dotyczące karnoprawnych, cywilnoprawnych i administracyjnych środków ochrony inwestorów przed omawianymi zjawiskami. ??Książka przeznaczona jest dla uczestników obrotu instrumentami finansowymi, w tym dla pracowników spółek publicznych, inwestorów indywidualnych i praktyków rynku. Ze względu na liczne nawiązania do teorii ekonomicznych książka może zainteresować także naukowców i studentów. Spis treściSpis treści…………. ............................................................................................ 1 Wykaz skrótów……… ........................................................................................ 5 Wstęp……………… ............................................................................................ 7 ROZDZIAŁ I PODSTAWOWE ZASADY FUNKCJONOWANIA PUBLICZNEGO RYNKU KAPITAŁOWEGO W POLSCE ...................... 13 1. Pojęcie rynku kapitałowego .................................................................... 13 2. Historia rozwoju polskiego rynku kapitałowego .................................... 14 3. Funkcje i cechy rynku kapitałowego ...................................................... 18 3.1. Funkcje rynku kapitałowego ............................................................................. 18 3.2. Kluczowe cechy rynku kapitałowego ............................................................... 19 3.3. Efektywność rynku kapitałowego ..................................................................... 21 4. Typologie rynku kapitałowego ............................................................... 22 4.1. Rynek pierwotny i wtórny ................................................................................. 22 4.2. Rynek publiczny i niepubliczny ........................................................................ 23 4.3. Rynek regulowany i obrót zorganizowany ....................................................... 26 5. Uczestnicy obrotu giełdowego ................................................................ 29 6. NajwaSniejsze podmioty rynku kapitałowego ........................................ 30 7. Instrumenty finansowe ............................................................................ 33 8. Podstawowe zasady obrotu giełdowego ................................................. 37 8.1. Mechanizmy i harmonogramy notowań ............................................................ 38 8.2. Rodzaje zleceń i ograniczenia wahań kursu ...................................................... 40 9. Krótka sprzedaS instrumentów finansowych .......................................... 41 10. Podsumowanie ........................................................................................ 44 ROZDZIAŁ II ISTOTA MANIPULACJI INSTRUMENTAMI FINANSOWYMI ORAZ INFORMACJI POUFNEJ. .................................. 45 1. Przestępczość giełdowa – uwagi wprowadzające ................................... 45 2. Definicja manipulacji instrumentami finansowymi ................................ 49 2.1. Termin manipulacji instrumentami finansowymi ............................................. 49 2.2. Wyłączenia z definicji manipulacji instrumentami finansowymi ..................... 55 2.3. Wytyczne CESR ................................................................................................ 57 3. Definicja informacji poufnej, tajemnicy zawodowej oraz insider tradingu ................................................................................................... 59 3.1. Wpr