Opis
Kryzys oraz jego skutki nadal mają wpływ zarówno na sferę finansów, jak i sferę realną gospodarki w wielu krajach. Wpływ ten uwidacznia się na rynkach finansowych np. w nowych wymiarach ryzyka czy zmienionym sposobie funkcjonowania produktów oferowanych na tych rynkach. Zmienia się także sposób funkcjonowania finansów publicznych, szczególnie pod wpływem gwałtownego wzrostu długu publicznego w niektórych krajach. Pojawiają się nowe wyzwania, co do zabezpieczeń przed generowaniem sytuacji kryzysogennych. Te i inne jeszcze problemy związane z kryzysem finansowym stanowią przedmiot dyskursu zawartego w przedłożonym tomie Prac Naukowych. Tom ten składa się z dwóch części: pierwsza dotyczy Funkcjonowania rynków finansowych w warunkach kryzysu, druga natomiast traktuje o Konsekwencjach kryzysu na rynkach finansowych. Spis treściWprowadzenie 11Część IFunkcjonowanie rynków finansowych w warunkach kryzysu1. Rynek finansowy wobec ryzyka politycznego - wybrane aspekty - Leszek Dziawgo 171.1. Ekonomia Polityczna 181.2. Finanse publiczne 191.3. Finanse Unii Europejskiej 211.4. Rynek finansowy - aspekty wybrane 221.5. Polska 24Summary 26Bibliografia 262. CRI RMI - nowy model oceny ryzyka wystąpienia trudności finansowych firm - Bogusław Bławat 292.1. Podstawowe modele metod prognozowania trudności finansowych firm 302.1.1. Model Altmana 302.1.2. Model O-score Ohlsona 322.1.3. Modele z procesem Poissona 342.2. Model CRI RMI 352.2.1. Założenia 352.2.2. Kalibracja modelu CRI RMI 382.2.3. Dane wejściowe modelu 41Streszczenie/Summary 45Bibliografia 463. Odstępstwa od efektywności rynku na przykładzie anomalii kalendarzowych - Tomasz Kutryb, Karol Wojtowicz 473.1. Efektywność rynku kapitałowego - istota i cechy 493.2. Formy i sposoby weryfikacji efektywności rynku 493.3. Systematyka anomalii 503.4. Występowanie anomalii czasowych na wybranych rynkach giełdowych 54Streszczenie/Summary 62Bibliografia 634. Analiza opłacalności inwestowania w spółki dywidendowe notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie - Tomasz Wojtasiewicz 654.1. Charakterystyka dywidendy - podstawowe pojęcia 654.2. WIGdiv jako narzędzie oceny efektywności spółek dywidendowych na GPW w Warszawie 674.3. Analiza spółek dywidendowych na podstawie wskaźników rynku kapitałowego ...70Streszczenie/Summary 73Bibliografia 735. Kształtowanie się stóp zwrotu akcji spółek debiutujących na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w świetle teorii finansów behawioralnych - Marianna Dębniewska, Karol Wojtowicz 755.1. Klasyczna teoria finansów 765.2. Behawioralne uwarunkowania decyzji finansowych 775.3. Anomalie giełdowe 785.4. Rentowność inwestycji w spółki debiutujące na warszawskim parkiecie 82Streszczenie/Summary 88Bibliografia 896. Efektywność wprowadzenia do portfela wybranych inwestycji towarowych dostępnych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie - Magdalena Walczak 916.1. Towarowe produkty strukturyzowane notowane na GPW 926.1.1. Istota produktów strukturyzowanych 926.1.2. Obrót certyfikatami indeksowymi 946.2. Stopa zwrotu i ryzyko certyfikatów naśladujących kursy produktów rolnych 966.3. Portfel rynkowy uzupełniony wybranymi inwestycjami towarowymi 98Streszczenie/Summary 100Bibliografia 1017. Implikacje handlu derywatami kredytowymi - Monika Szmelter 1037.1. Wpływ na podaż kredytów 1037.2. Pojawienie się dodatkowego ryzyka kredytowego w systemie finansowym 1057.3. Pojawienie się dodatkowego ryzyka operacyjnego oraz płynności rynku w działalności podmiotów handlujących derywatami kredytowymi 1087.4. Pojawienie się dodatkowego ryzyka systemowego 1097.5. Dodatkowe możliwości inwestycyjne na rynkach produktów ryzykownych 1107.6. Wzrost wolumenu transakcji krótkiej sprzedaży na rynku instrumentów dłużnych 1107.7. Wpływ na efektywność zarządzania ryzykiem kredytowym 110Streszczenie/Summary 112Bibliografia 1138. Fundusze hedge a kryzys finansowy - Waldemar Aspadarec 1158.1. Definiowanie i istota działalności funduszy hedge 1158.2. Rozwój sektora funduszy hedge w latach 1997-2011 1178.3. Przyszłość funduszy hedge 122Streszczenie/Summary 125Bibliografia 1269. Zastosowanie finansowania mezzanine w Polsce z uwzględnieniem turbulencji w gospodarce - Zbigniew Kuryłek 1279.1. Pozyskanie kapitału 1279.2. Moment zastosowania mezzanine 1299.3. Schemat mezzanine 1309.4. Inwestycje private equity 133Streszczenie/Summary 137Bibliografia 137Część IIKonsekwencje kryzysu na rynkach fi nansowych10. Wpływ światowego kryzysu finansowego i ekonomicznego na finanse publiczne - Jan Czekaj 14110.1. Mechanizm przenoszenia kryzysu do sektora finansów publicznych 14210.2. Szacunek wpływu kryzysu na sektor finansów publicznych 14410.3. Sytuacja sektora finansów publicznych w wybranych krajach 14810.4. Mechanizm funkcjonowania strefy euro a sytuacja wybranych krajów 150Streszczenie 153Bibliografia 15311. Globalny kryzys finansowy a efektywność inwestycji w indeksy rynku towarowego - Jacek Tomaszewski 15511.1. Nowoczesna teoria portfelowa a inwestycje alternatywne 15611.2. Indeks