Restrukturyzacja przedsiębiorstwa – podział przez wydzielenie. Wydanie

Opis

Restrukturyzację przedsiębiorstw najczęściej kojarzy się właśnie z zamiarem połączenia z innym przedsiębiorstwem, bądź przejęcia innego podmiotu. Wrażenie takie jest skutkiem znaczącego wzrostu liczby fuzji i przejęć począwszy od lat 90. XX wieku, w tym w szczególności tych najbardziej widocz­nych i kształtujących odczucie opinii publicznej, czyli fuzji i przejęć dokonywanych przez emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do pu­blicznego obrotu lub przy ich udziale. Pomimo wielkiej popularności operacji fuzji i przejęć jednostek, pojawiają się w literaturze pewne poglądy dowodzące, że strategie przedsiębiorstw, pole­gające na wchodzeniu w nowe obszary działalności osłabiają ich kluczową działalność, natomiast restrukturyzacja przez podział może być korzystna zarówno dla działalności kluczowej, jak i działalności wydzielanej. Podział przedsiębiorstw, jako element rynku kontroli przedsiębiorstw, stanowi pewien sposób działania mający doprowadzić, z jednej strony - do ukształ­towania określonej struktury własności przedsiębiorstwa, a z drugiej strony – pożądanej przez inwestora struktury posiadanych akcji, udziałów, ogólnie mówiąc portfela inwestycyjnego. Jednocześnie ten sam podział jest po prostu techniką restrukturyzacji przedsiębiorstwa, mającą na celu zwiększenie je­go wartości w drodze wzrostu i rozwoju przez redukcję, a w konsekwencji zwiększenie wartości dla akcjonariuszy. Książka pomocna dla kadr zarządzających i służb finansowych przedsiębiorstw, departamentów kredytowych banków i działów analiz innych instytucji finansowych. Ważna dla przedsiębiorców, naukowców i studentów. Spis treściWprowadzenie 7Rozdział 1Sposoby restrukturyzacji przedsiębiorstwa 131.1. Restrukturyzacja jako zmiana strategii przedsiębiorstwa 131.2. Przebieg procesu restrukturyzacji 361.3. Zintegrowane narzędzia restrukturyzacji 421.3.1. Segmentacja przedsiębiorstwa i wydzielanie jednostek biznesu (spin-off) 421.3.2. Przeprojektowywanie procesów organizacyjnych (reengineering) 431.3.3. Wyszczuplanie systemu produkcyjnego oraz systemu zarządzania (lean management) 441.3.4. Podejmowanie kooperacji zewnętrznej (outsourcing) 451.3.5. System zapewnienia jakości (TQM) 461.3.6. Porównanie z najlepszymi (benchmarking) 471.4. Miejsce podziału wśród elementów restrukturyzacji 48Rozdział 2Podział przedsiębiorstwa jako sposób restrukturyzacji 552.1. Motywy prowadzenia restrukturyzacji poprzez podział 552.2. Formy dokonania podziału 602.2.1. Wydzielenie - spin-off 612.2.2. Zamiana udziałów - split-off 632.2.3. Odwrotność połączenia ? split-up 642.2.4. Sprzedaż - divestiture 642.2.5. Wyodrębnienie kapitału - equity carve-out 652.2.6. Akcje powiązane - tracking stocks 662.3. Podejmowanie decyzji o dokonaniu podziału 692.4. Wybór formy podziału 802.4.1. Podział w formie wydzielenia 802.4.2. Wyodrębnienie kapitału 852.4.3. Emisja akcji powiązanych 902.5. Wątpliwości wokół restrukturyzacji poprzez podział 99Rozdział 3Charakterystyka podziału w drodze wydzielenia 1053.1. Motywy dokonywania podziału w drodze wydzielenia 1053.2. Harmonogram dokonywania inwestycji w trakcie przeprowadzania podziału przez wydzielenie 1173.3. Skutki finansowe przeprowadzenia podziału przez wydzielenie 123Rozdział 4Regulacje prawne podziału spółek 1354.1. Podział w prawie amerykańskim 1354.2. Prawo europejskie o podziale 1384.3. Analiza uwarunkowań prawnych podziału w wybranych państwach Unii Europejskiej 1474.4. Podział w polskim prawie handlowym 1514.5. Ujęcie rachunkowe podziałów 1834.6. Podział w prawie podatkowym 2054.7. Prawo antymonopolowe a podział 212Rozdział 5Podział spółki Optimus SA - pierwszy na rynku publicznym przykład podziału przez wydzielenie 2175.1. Charakterystyka spółki dzielonej Optimus SA 2175.2. Informacje o spółce wydzielonej Optimus Technologie SA 2245.3. Podział i jego skutki 226Rozdział 6Możliwości wykorzystania operacji podziału przez wydzielenie na rynku polskim 2496.1. Wpływ operacji podziałów na rynek europejski 2496.2. Znaczenie podziałów w gospodarce polskiej 2586.3. Perspektywy rozwoju operacji podziałów przez wydzielenie na rynku polskim 263Zakończenie 281Załączniki 287Plan podziału spółki Optimus SA 287Uchwały spółek Optimus SA oraz Optimus Technologie SA dotyczące podziału 294Bibliografia 297