Opis
Kompleksowe kompendium wiedzy z zakresu nowoczesnych finansów. Uwzględnia najnowsze osiągnięcia zarówno w dziedzinie teorii, jak i praktyki. Zaprezentowano w nim wszystkie najważniejsze kwestie związane z inwestowaniem w instrumenty finansowe rynku pieniężnego i kapitałowego, a także wycenę akcji, obligacji, instrumentów pochodnych wraz z przykładami ich wykorzystania w strategiach inwestycyjnych oraz analizę portfelową i zarządzanie portfelem inwestycji finansowych. Opisano również sposób funkcjonowania giełdy, ustalania kursów giełdowych, organizowania emisji oraz możliwości jej plasowania. Liczne przykłady liczbowe i ilustracje ułatwiają zrozumienie teorii i pozwalają zastosować ją do rozwiązywania problemów praktycznych. Publikacja adresowana jest przede wszystkim do: – studentów wydziałów ekonomicznych, – szerokiego grona osób pracujących w biurach maklerskich, – analityków papierów wartościowych, – osób zarządzających finansami przedsiębiorstw, – inwestorów giełdowych, – doradców finansowych. W nowym wydaniu uwzględniono najnowsze informacje na temat rozwoju i zmian organizacyjno-prawnych rynku kapitałowego oraz uaktualniono dane statystyczne. W książce znalazły się także treści dotyczące ryzyka inwestycyjnego, roli giełdy w gospodarce, funduszy venture capital, funduszy hedgingowych i pogodowych instrumentów pochodnych oraz nowy rozdział o zarządzaniu portfelem inwestycji finansowych, w tym strategii inwestycyjnych. Spis treściOd autora 9 Wprowadzenie. Istota i podział rynku finansowego 13 1. Rynek pieniężny 25 1.1. Istota rynku pieniężnego 25 1.2. Rynek lokat międzybankowych 27 1.3. Bony skarbowe 31 1.4. Krótkoterminowe papiery dłużne firm 38 1.5. Sekurytyzacja 48 1.6. Inne instrumenty 54 Literatura 57 2. Bank centralny i instrumenty polityki monetarnej 59 2.1. Rola banku centralnego na rynku pieniężnym 59 2.1.1. Cele banku centralnego 59 2.1.2. Funkcje banku centralnego 61 2.1.3. Niezależność banku centralnego 64 2.2. Instrumenty polityki monetarnej 68 2.2.1. Klasyfikacja instrumentów 69 2.2.2. Operacje otwartego rynku 70 2.2.3. Polityka refinansowania 76 2.2.4. Polityka rezerw obowiązkowych 84 2.2.5. Inne instrumenty polityki monetarnej 88 Literatura 91 3. Rynek kapitałowy 93 3.1. Istota rynku kapitałowego 93 3.2. Ryzyko inwestowania na rynku kapitałowym 96 3.3. Czynniki determinujące stopę procentową 105 3.4. Rynek pierwotny 109 3.4.1. Określenie ceny emisyjnej waloru 122 3.4.2. Plasowanie emisji w ofercie publicznej 124 3.5. Rynek wtórny 135 Literatura 144 4. Giełda papierów wartościowych 145 4.1. Pojęcie i organy giełdy 145 4.2. Rola giełdy w gospodarce 149 4.3. Rodzaje zleceń giełdowych 152 4.4. Podział rynku 154 4.4.1. Rynek pozagiełdowy 154 4.4.2. Rynek giełdowy 158 4.5. Ustalanie ceny waloru 161 4.6. Rozliczenia i system informatyczny 163 4.7. Warszawska Giełda Papierów Wartościowych 164 4.7.1. Organy giełdy 164 4.7.2. Dopuszczanie i wprowadzanie papierów wartościowych do obrotu giełdowego 169 4.7.3. Członkowie giełdy 177 4.7.4. Zlecenia maklerskie 179 4.7.5. Organizacja sesji giełdowej 189 4.7.6. Zasady prowadzenia notowań 190 4.7.7. Transakcje pakietowe 195 4.7.8. Publikowanie informacji giełdowych 196 4.7.9. Rynek instrumentów pochodnych 197 4.8. Indeksy giełdowe 198 4.8.1. Podstawowe indeksy polskiej giełdy 199 4.8.2. Przykłady indeksów innych giełd 202 Literatura 204 5. Akcje 205 5.1. Określenie akcji 205 5.2. Rodzaje akcji i prawa z nich wynikające 207 5.3. Wycena akcji 216 5.3.1. Istota wyceny akcji 216 5.3.2. Czynniki determinujące wartość akcji 217 5.3.3. Wartość wewnętrzna akcji 220 5.3.4. Modele dyskontowe wyceny akcji 223 5.3.5. Modele empiryczno-indukcyjne wyceny akcji 233 5.3.6. Inne metody wyceny akcji 235 Literatura 236 6. Obligacje 237 6.1. Istota obligacji 237 6.2. Podstawowe rodzaje obligacji 241 6.3. Podstawowe zasady emisji obligacji w Polsce 249 6.4. Wycena obligacji 255 6.4.1. Określenie ceny 255 6.4.2. Podstawowy model wyceny 259 6.4.3. Stopa zwrotu w terminie do wykupu 267 6.4.4. Ryzyko stopy procentowej dla posiadacza obligacji 275 6.4.5. Średni termin wykupu 280 6.4.6. Procedury klasyfikacji obligacji 286 6.5. Polskie obligacje rządowe 291 6.6. Polskie obligacje komunalne 297 6.7. Listy zastawne 303 Literatura 305 7. Kontrakty terminowe 306 7.1. Uwagi wprowadzające 306 7.2. Istota transakcji terminowych 308 7.3. Kontrakty forwards 311 7.4. Ustalanie ceny kontraktu forward 313 7.5. Kontrakty futures 323 7.6. Rodzaje finansowych kontraktów futures 331 7.6.1. Walutowe transakcje futures 332 7.6.2. Procentowe transakcje futures 333 7.6.3. Indeksowe transakcje futures 334 7.7. Wycena kontraktów futures 336 7.7.1. Cena i wartość kontraktów futures 336 7.7.2. Cena kontraktów futures i forwards w warunkach idealnych 338 7.7.3. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których nie wypłaca się dywidend 340 7.7.4. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których wypłaca się dywidendy w sposób dyskretny 343 7.7.5. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których wy