Opis
Zarządzanie wartością. przedsiębiorstwa tzw. Value Based Management powstało w odpowiedzi na pojawiające się w praktyce problemy związane z oddzieleniem własności od zarządzania i wiążącą się z tym zjawiskiem rozbieżnością celów kierownictwa firmy i jej właścicieli. Idea zarządzania nakierowanego na kreowanie wartości dla akcjonariuszy poprzez zwiększanie rynkowej wartości firmy oraz dochodu jej właścicieli integruje koncepcję planowania strategicznego z szeroko stosowanymi technikami wyceny. Wdrożenie VBM jest warunkiem niezbędnym dla polepszenia konkurencyjności oraz perspektyw rozwoju współczesnych przedsiębiorstw. Zarządzanie wartością firmy to również niezwykle efektywne narzędzie sprawowania nadzoru właścicielskiego, pozwalające weryfikować wyniki pracy zarządu przy pomocy precyzyjnych mierników opartych na wartości dodanej, takich jak: Market Value Added, Economic Value Added itp. Treść książki podzielona została na trzy części, w których omówione zostały problemy dotyczące zarządzania wartością w przedsiębiorstwach: w zależności od struktury akcjonariatu, problematyka corporate governance oraz zagadnienia definiowania i migracji wartości. W każdej części zaprezentowane zostały autorskie opracowania pracowników naukowych różnych polskich uczelni, które zawierają dorobek teoretyczny i praktyczne problemy zarządzania wartością z perspektywy doświadczeń przedsiębiorstw w skali światowej i polskiej praktyki gospodarczej. Mamy nadzieję, że przedstawione opracowania będą służyły upowszechnieniu wiedzy na temat zarządzania wartością przedsiębiorstwa ze szczególnym uwzględnieniem wpływu struktury akcjonariatu dla wdrożenia i praktycznego wykorzystania tej koncepcji. Spis treściWprowadzenieCzęść I. Wpływ struktury akcjonariatu na zarządzanie wartością przedsiębiorstwa – szanse i zagrożenia1. Struktura rynku kapitałowego i akcjonariatu a zarządzanie wartością spółki – Leszek Pawłowicz1.1. Struktura rynku kapitałowego a zarządzanie wartością1.2. Struktura akcjonarjatu a zarządzanie wartością 2. Zarządzanie wartością przedsiębiorstw – aspekty własnościowe (wyniki badań) – Elżbieta Mączyńska, Lesław Pietrewicz2.1. Gwałtowność i globalny wymiar przemian2.2. Zysk to obietnica a nie gwarancja sukcesu2.3. Tendencje światowe a warunki lokalne2.4. Hipotezy badawcze oraz zakres badań2.5. Kierunek zależności między sytuacją ekonomiczną przedsiębiorstw a ich strukturą właściwościową – wyniki badań2.6. Cele przedsiębiorstw przed i po przekształceniach2.7. Jakość nadzoru właścicielskiego a zarządzanie wartością2.8. Zarządzanie zasobami ludzkimi a tworzenie wartości2.9. Nośnik wartości i rezultaty zarządzania wartością3. Inwestorzy indywidualni a zarządzanie wartością firmy – Danuta Dziawgo3.1. Geneza koncepcji zarządzania wartością – ewolucja kapitalizmu3.2. Modela zewnętrznego finansowania firm3.3. Ewolucja koncepcji zarządzanie przez wartość3.4. Znaczenie inwestorów indywidualnych3.5. Znaczenie inwestorów indywidualnych na GPW w Warszawie3.6. Inwestorzy indywidualni a Kodeks Spółek Handlowych – wybrane aspekty3.7. Formy organizacyjne działań inwestorów indywidualnych3.8. Struktura inwestorów a wartość rynkowa firmy4. Struktura własnościowa kapitału i jej wpływ na podstawowe czynniki ekonomiczne przedsiębiorstwa na podstawie spółek pracowniczych regionu kujawsko-pomorskiego – Witold Goszka, Wojciech Popławski4.1. Struktura własności kapitału a wyniki ekonomiczne badanych spółek4.2. Wnioski5. Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w transakcjach finansowych długiem – Cezary Suszyński, Dariusz Walczuk5.1. Charakterystyka przejęć z wykorzystaniem dźwigni finansowej5.2. Wartość przedsiębiorstwa a struktura kapitałowa5.3. Ocena płynności finansowej planowanego przedsięwzięcia5.4. Kierunki restrukturyzacji przedsiębiorstwa w inwestycjach LBO5.5. Warunki rozwoju transakcji LBO w Polsce5.6. Uwarunkowania o charakterze rynkowym – pożądany profil kandydatów do wykupu LBO5.7. Uwarunkowania o charakterze instytucjonalnym – rozwój rynku kapitałowego6. Wpływ przejęć na wartość firny na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie – Andrzej Rutkowski6.1. Przesłanki fuzji i przejęć6.2. Przejęcie a zmiana ceny akcji6.3. Przejęcie a wartość fundamentalna (wewnętrzna) firmy6.4. Przejęcia na polskim publicznym rynku kapitałowym6.5. Przejęci a ceny akcji6.6. Wyniki finansowe przejętych spółek6.7. Wnioski7. Fuzje i podziały w świetle zarządzania wartością – Leszek PawłowiczCzęść II. Corporate Governance a zarządzanie wartością przedsiębiorstwa8. Nadzór korporacyjny i tendencje jego zmian w wybranych krajach – Magdalena Jerzemowska8.1. Analiza porównawcza nadzoru korporacyjnego w krajach „Wielkiej piątki”8.2. Tendencje zmian w nadzorze korporacyjnym9. Władztwo korporacyjne – rozwój, modele, znaczenie – Joanna Pioch9.1. Definicja i geneza władztwa korporacyjnego9.2. Rozwój teorii władztwa korporacyjnego – corporate governance9.3. Porównanie anglosaskiego i europejskiego modelu władztwa korporacyjnego9.4. Teoria dwóch modeli a władztwo korpora