Opis
Destabilizacja rynków finansowych, która wystąpiła w latach 2007-2009 wciąż wpływa na funkcjonowanie systemu finansowego na świecie. Kryzys, który został zapoczątkowany w 2007 roku w Stanach Zjednoczonych rozprzestrzenił się następnie na cały świat, prowadząc do globalnego pogorszenia nastrojów. Druga fala światowego kryzysu finansowego związana z finansami publicznymi niektórych państw wydłużyła okres niepewności na rynkach finansowych. Doświadczenia płynące z kryzysu finansowego na świecie wskazują na potrzebę/konieczność weryfikacji/modyfikacji dotychczasowych teorii/założeń dotyczących funkcjonowania systemu finansowego. Wydaje się, że warto w tym kontekście prowadzić badania na temat kierunków rozwoju światowego systemu finansowego oraz jego powiązań ze sferą realną. Niniejsze opracowanie jest próbą odpowiedzi na pytania pojawiające się po okresie destabilizacji rynków finansowych na świecie. Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie koncepcji związanych z systemem finansowym po doświadczeniach płynących z kryzysu finansowego. Praca składa się z czterech części. Każda z części odnosi się do innych zagadnień z zakresu funkcjonowania systemu finansowego: rynków finansowych, bankowości, inwestycji i ubezpieczeń. Spis treściWprowadzenie 11Część IRynki finansowe1. Reformy instytucjonalne na rynkach finansowych w odpowiedzi na kryzys gospodarczy - Paweł Kawa 151.1. Instytucjonalny wymiar przyczyn kryzysu finansowego 161.2. Reformy instytucjonalne nadzoru finansowego podjęte w reakcji na kryzys 211.3. Kierunki ewolucji rozwiązań instytucjonalnych w zakresie nadzoru nad rynkami finansowymi 25Streszczenie/Summary 28Bibliografia 292. Ewolucja idei podatku Tobina, w kierunku koncepcji wprowadzenia w UE podatku od transakcji finansowych FTT (Financial Transaction Tax) - Paulina Blukacz 312.1. Koncepcja podatku Tobina 322.2. Zmiany w ocenie i stosunku do idei podatku Tobina na przestrzeni ostatnich 40 lat 332.3. Przyjęte założenia i stan prac nad wprowadzeniem FTT 352.4. Zalety i wady wprowadzenia w życie opodatkowania transakcji finansowych podatkiem FTT 38Streszczenie/Summary 41Bibliografia 433. Dezintegracja nadzoru finansowego w Polsce - konieczność czy alternatywa? - Aleksandra Nadolska 453.1. Prawo skorelowane z gospodarką 463.2. Przyczyny integracji polskiego nadzoru nad rynkiem finansowym 473.3. Argumenty za zaangażowaniem banku centralnego w nadzór finansowy 483.4. Europejska koncepcja nadzoru nad rynkiem finansowym 513.5. Podejście typu „Twin Peaks" 53Streszczenie 56Bibliografia 574. Efektywność informacyjna rynku finansowego w Polsce - Adam Waszkowski 594.1. Pojęcie efektywności rynku finansowego 594.2. Efektywność rynku finansowego w Polsce 61Streszczenie/Summary 67Bibliografia 685. Analiza porównawcza NewConnect i innych europejskich rynków alternatywnego systemu obrotu akcjami - Marek Panfi l 695.1. Rozwój rynków alternatywnego obrotu (ASO) akcjami dla MŚP w Europie 705.1.1. NASDAQ inspiracją do tworzenia podobnych rynków w Europie 705.1.2. Analiza rynków i segmentów dla MŚP w ramach pięciu giełd europejskich 715.2. Analiza porównawcza NewConnect na tle ASO w Europie 755.2.1. Rozwój ASO w Europie 765.2.2. NewConnect na tle innych europejskich ASO 765.2.3. Zmiany w regulaminie NewConnect od 1 lipca 2012 r. 83Streszczenie/Summary 85Bibliografia 866. Wielowymiarowa ocena pozycji konkurencyjnej spółek giełdowych z uwzględnieniem finansowych i niefinansowych generatorów wartości - Karol Śledzik 876.1. Metodyka badania 876.2. Analiza finansowych i niefinansowych generatorów wartości 906.3. Wielowymiarowa analiza porównawcza pozycji konkurencyjnej wybranych spółek 95Streszczenie/Summary 97Bibliografia 977. Zakres informacji ujawnianych w raportach okresowych i bieżących spółek giełdowych w Polsce w kontekście ochrony inwestora - Anna Mazurczak 997.1. Geneza obowiązków informacyjnych w Polsce 1007.2. Charakterystyka obowiązków informacyjnych spółek giełdowych w Polsce 1037.3. Kierunki zmian w zakresie obowiązków informacyjnych 109Streszczenie/Summary 112Bibliografia 1128. Obowiązki informacyjne spółek notowanych na rynku NewConnect GPW S.A. w świetle rozwiązań europejskich giełdowych platform ASO - Jacek Tomaszewski 1158.1. Alternatywne Systemu Obrotu w Polsce i Unii Europejskiej 1168.2. Obowiązki informacyjne na rynkach alternatywnych 119Streszczenie/Summary 126Bibliografia 1279. Niedowartościowanie w procesie IPO - Dorota Podedworna-Tarnowska 1299.1. Przyczyny efektu niedowartościowania. Przegląd literatury 1299.2. Analiza niedowartościowania spółek debiutujących na GPW w Warszawie w latach 2005-2011 1329.3. Analiza niedowartościowania spółek debiutujących na rynku NewConnect w latach 2007-2011 1349.4. Koszty niedowartościowania 1349.5. Model wyceny a niedowartościowanie 1369.6. Niedowartościowanie a długoterminowe stopy zwrotu 137Streszczenie/Summary 139Bibliografia 14010. Zastosowanie wielowymiarowej analizy porównawczej w analizie fundamentalnej spółek giełdowych - Adam Barembruch 14310.1