Struktura kapitału spółek akcyjnych w Polsce w świetle teorii hierarch

Opis

Problematyka struktury kapitału zaliczana jest do podstawowych zagadnień z zakresu dyscypliny określanej mianem finansów przedsiębiorstw. W książce przedstawiono i uporządkowano założenia teorii hierarchii źródeł finansowania oraz przedstawiono ewolucję poglądów dotyczących po­zostałych teorii struktury kapitału. Ponadto zidentyfikowano i oceniono cztery czynniki wpływające na ukształtowanie struktury kapitału w świetle badanej teorii: asymetrię informa­cji, pojemność zadłużeniową, deficyt finansowy oraz swobodę finansową. Przeprowadzone rozważania pozwoliły m.in. na: - rozróżnienie statycznego i dynamicznego podejścia do oceny struktury kapitału, - ocenę rachunku przepływów pieniężnych jako źródła informacji dotyczącej zmian struktury kapitału, - wskazanie i analizę czynników określających asymetrię informacji, - zaprezentowanie miar asymetrii informacji, - określenie czynników determinujących pojemność zadłużeniową, - identyfikację uwarunkowań, które muszą być spełnione, by teoria hierarchii źródeł finansowania mogła dobrze wyjaśniać decyzje finansowe do­tyczące struktury kapitału. Publikacja została wzbogacona o bardzo ciekawe wyniki badań empirycznych dotyczących: - determinant struktury kapitału odgrywających rolę w spółkach akcyjnych i decyzji z nimi związanych podejmowanych w codziennej praktyce; - zależności między wybranymi czynnikami determinującymi strukturę kapitału a zmianą poziomu zadłużenia w spółkach akcyjnych. Analiza wyników badań została uzupełniona licznymi przykładami i wynikami badań światowych. Książka może stanowić źródło informacji dla wszystkich osób zainteresowanych problematyką oceny struktury kapitału, analityków finansowych i gospodarczych, a także dla praktyków decydujących o strukturze kapitału w przedsiębiorstwie. Spis treściWprowadzenie 7Rozdział 1Podstawowe zagadnienia dotyczące struktury kapitału w spółce akcyjnej 111.1. Przegląd definicji kapitału na gruncie teorii ekonomii i finansów 111.1.1. Definicja kapitału na gruncie teorii ekonomii 121.1.2. Kapitał jako kategoria finansowa 131.2. Źródła kapitału a źródła finansowania 171.3. Klasyfikacja źródeł finansowania i ich charakterystyka 201.3.1. Wewnętrzne źródła finansowania 211.3.2. Finansowanie wewnętrzne a samofinansowanie 251.3.3. Zewnętrzne źródła finansowania 271.3.3.1. Kapitał własny, kapitał obcy 271.3.3.2. Kapitał bezpośredni i pośredni 321.4. Pojęcie struktury kapitału i struktury finansowania 361.4.1. Struktura kapitału w ujęciu statycznym 361.4.2. Zmiany struktury kapitału w ujęciu dynamicznym 411.5. Kryteria oceny decyzji podejmowanych w zakresie struktury kapitału 45Rozdział 2Teoria hierarchii źródeł finansowania na tle innych nurtów dotyczących struktury kapitału 532.1. Teorie rynku doskonałego 532.2. Teorie rynku niedoskonałego 562.2.1. Teoria kosztów bankructwa 562.2.2. Teoria substytucji 572.2.3. Teorie kosztów informacyjnych 582.2.3.1. Paradygmat ekonomiki informacji 592.2.3.2. Teoria agencji 632.2.3.3. Teoria sygnałów 642.3. Teoria hierarchii źródeł finansowania 642.3.1. Teoria hierarchii źródeł finansowania w wąskim ujęciu 652.3.2. Zmodyfikowana teoria hierarchii źródeł finansowania 732.3.3. Dynamiczne ujęcie zmodyfikowanej teorii hierarchii źródeł finansowania 752.3.4. Pozostałe charakterystyki teorii hierarchii źródeł finansowania 762.4. Rozwój badań teoretycznych nad teorią hierarchii źródeł finansowania 792.5. Metody weryfikacji teorii hierarchii źródeł finansowania 86Rozdział 3Wybrane determinanty struktury kapitału 913.1. Asymetria informacji 923.1.1. Czynniki określające poziom asymetrii informacji 933.1.1.1. Cechy systemu zasilania kapitałowego 933.1.1.2. Charakterystyka przedsiębiorstwa 963.1.2. Miary asymetrii informacji 993.1.2.1. Miary asymetrii informacji z zakresu finansów przedsiębiorstwa 1003.1.2.2. Miary z zakresu mikrostruktury rynku 1033.1.3. Badania empiryczne nad asymetrią informacji w kontekście problematyki struktury kapitału 1053.2. Pojemność zadłużeniowa 1083.2.1. Czynniki określające pojemność zadłużeniową 1103.2.1.1. Czynniki stanowiące zabezpieczenie kapitału obcego 1113.2.1.2. Czynniki determinujące zdolność do obsługi zadłużenia 1153.2.2. Wyniki badań empirycznych nad pojemnością zadłużeniową w świetle teorii hierarchii źródeł finansowania 1173.3. Wewnętrzny deficyt finansowy 1203.3.1. Wyniki badań empirycznych nad zależnością między deficytem finansowym a zmianą poziomu zadłużenia 1223.4. Swoboda finansowa 1253.5. Determinanty struktury kapitału związane z teorią hierarchii źródeł finansowania na tle koncepcji cyklu życia przedsiębiorstwa 127Rozdział 4Determinanty struktury kapitału w ocenie zarządzających w publicznych spółkach akcyjnych 1314.1. Trudności w badaniach empirycznych nad teorią hierarchii źródeł finansowania 1314.2. Metodyka badania ankietowego 1344.3. Charakterystyka spółek akcyjnych biorących udział w badaniu ankietowym 1364.4. Rezultaty badania ankietowego 1394.4.1. Wyniki odnoszące się do teorii hierarchii źródeł finansowania 1394.4.2. Wyniki odnoszące