Opis
Kryzys na rynkach finansowych, który rozpoczął się w 2007 r. stanowi najpoważniejsze załamanie globalnej gospodarki w ostatnich dekadach. Doprowadził on do paraliżu światowego systemu finansowego i głębokich spadków cen na rynkach kapitałowych. Przyczyn światowego kryzysu finansowego należy upatrywać między innymi w rozwoju nowoczesnych instrumentów finansowych, a przede wszystkim w niekontrolowanym ich wykorzystaniu. Postępujące zjawiska globalizacyjne powodują, iż zawirowania na rynkach finansowych przekładają się na sytuację na rynkach całego świata, od Ameryki poprzez Europę, aż po Daleki Wschód. Globalizacja powoduje także zmniejszenie możliwości nadzoru nad działalnością instytucji finansowych, zwiększając jednocześnie ryzyko dotyczące inwestycji. Obecna sytuacja jest znaczącym wyzwaniem również dla polskiej gospodarki, zarówno dla uczestników rynków finansowych, jak i dla instytucji nadzorujących ich pracę. Celem niniejszej książki jest prezentacja sytuacji na rynkach finansowych w warunkach kryzysu. Szczególną uwagę skupiono na zagadnieniach: inwestycji finansowych, finansach przedsiębiorstw, rozwoju rynku ubezpieczeń oraz sektora bankowego w warunkach kryzysu finansowego. Spis treściWprowadzenie 13Część 1Systemy finansowe w warunkach kryzysu1. Odpowiedzialność agencji ratingowych za kryzys subprime- Eugeniusz Gostomski 191.1. Rola agencji ratingowych 191.2. Praktyka nadawania ratingu 201.3. Rynek usług ratingowych 221.4. Spadek zaufania do światowych agencji ratingowych 231.5. Działania naprawcze 24Streszczenie/Summary 26Bibliografia 272. Wspólne zasady zarządzania transgranicznymi kryzysami finansowymiw Unii Europejskiej - Anna Jurkowska-Zeidler 292.1. Ramy instytucjonalne i prawne dotyczące stabilności finansowejw państwach członkowskich Unii Europejskiej 302.2. Zasady współpracy pomiędzy instytucjami nadzoru finansowego, bankamicentralnymi oraz ministerstwami finansów Unii Europejskiej w zakresie ochronystabilności finansowej w wymiarze transgranicznym 322.3. Zasady zarządzania kryzysami finansowymi uzgodnione w Memorandumof Understanding na temat transgranicznej stabilności finansowej 342.4. Wspólne wytyczne praktyczne dotyczące zarządzania kryzysowego w UE 382.5. Zmiany architektury nadzoru jednolitego rynku finansowego UE jako reakcjana globalny kryzys finansowy 40Streszczenie/Summary 43Bibliografia 463. Stabilizacja i nadzór międzynarodowego systemu finansowegoa kryzysy finansowe - Aneta Kosztowniak 473.1. Współczesny system finansowy i zjawiska kryzysowe 473.2. Normy, standardy i kodeksy - jako narzędzia stabilizacji międzynarodowegosystemu finansowego 503.3. Programy oceny sektora finansowego (FSAP) oraz stabilności systemufinansowego (FSSAs) 523.4. Propozycje założeń „Nowego globalnego systemu finansowego" 54Streszczenie/Summary 57Bibliografia 584. Psychologiczne aspekty kryzysu finansowego - Jarosław Klebaniuk 614.1. Przyczyny kryzysu 624.1.1. Rywalizacja 624.1.2. Nadmierna pewność siebie i brak kontroli 634.1.3. Strach i nieufność 664.2. Identyfikacja kryzysu 674.2.1. Bańka spekulacyjna 674.2.2. Straty instytucji finansowych i ich klientów 684.2.3. Recesja w realnej gospodarce 694.3. Akceptacja rozwiązań 694.3.1. Propaganda w mediach 694.3.2. Ideologia strachu 704.3.3. Alienacja konsumenta i wyborcy 714.4. Funkcje kryzysu 724.4.1. Ukryte zyski 724.4.2. Deprecjacja pracy najemnej 734.4.3. Nowy Porządek Świata 74Streszczenie/Summary 74Bibliografia 765. Financial Jargon in View of the Global Economic Downturn- Andrzej Kołłątaj 795.1. Scope of Research 795.2. Jargon vs. Slang 795.3. The Supposed Obscurity of Jargon 805.4. Financial Speech Community and Its Jargon 835.5. The Language of Crisis 86Streszczenie/Summary 89References 90Część 2Inwestycje finansowe w warunkach kryzysu6. Silna forma efektywności informacyjnej polskiego rynku akcji w warunkachkryzysu oraz jej interpretacja - Marcin Kalinowski 936.1. Efektywność informacyjna rynku akcji 936.2. Test efektywności informacyjnej w formie silnej na polskim rynku akcji 956.3. Interpretacja efektywności informacyjnej w formie silnej w świetle przepisówprawa 986.4. Pomiar efektywności informacyjnej w formie silnej - teoria a rzeczywistość 100Streszczenie/Summary 101Bibliografia 1027. Efektywność oszczędności w Polsce w latach 2007-2008 - Dawid Dawidowicz 1057.1. Charakterystyka podstawowych form oszczędzania/inwestowania 1057.2. Czynniki determinujące efektywność form oszczędzania/inwestowania 1077.3. Założenia do badań 1097.4. Wyniki badań 112Streszczenie/Summary 113Bibliografia 1158. Fundusze funduszy inwestycyjnych jako innowacja na powierniczym rynku- Sławomir Antkiewicz 1178.1. Koncepcja funduszy funduszy 1188.2. Przesłanki inwestowania w fundusze funduszy 1198.3. Pierwsza próba utworzenia funduszu funduszy na polskim rynku 1208.4. Skarbiec Top Funduszy Akcji i Skarbiec Top Funduszy Stabilnych 1208.5. Oferta TFI Millennium 1228.6. Perspektywy rozwoju funds of funds 122Streszczenie/Summary 123Bibliografia 1249. Wycena aktywów finanso