Opis
Istnieją różne opinie w zakresie powiązań pomiędzy rynkami finansowymi a gospodarką. Rozważana jest zarówno rola służebna, jak i nadrzędna rynków finansowych względem sfery realnej. Wskazuje się również na występowanie zależności dwustronnych pomiędzy sferą finansową a gospodarką. Relacja pomiędzy rynkami finansowymi a gospodarką realną najbardziej uwidacznia się w okresach destabilizacji. Skłania to do głębszego zastanowienia nad rzeczywistymi powiązaniami pomiędzy obiema strukturami. Wydaje się, że prowadzone na ten temat rozważania mogą mieć istotne znaczenie dla przyszłej polityki makroekonomicznej, jak i kwestii nadzoru nad rynkami finansowymi. Autorzy niniejszej pracy zbiorowej podjęli problematykę związków pomiędzy sferą finansową i gospodarczą. Zakres publikacji obejmuje wybrane aspekty z dziedziny teorii i praktyki rynków finansowych oraz ekonomii i polityki gospodarczej. Celem opracowania jest prezentacja wyników badań w obszarze funkcjonowania rynków finansowych i gospodarki. Praca podzielona została na trzy części. W pierwszej zaprezentowane zostały treści z zakresu polityki gospodarczej. W drugiej części uwaga autorów skupiła się na funkcjonowaniu współczesnych rynków finansowych. W ostatniej części przedmiotem rozważań są zagadnienia związane z instrumentami i usługami finansowymi. Spis treściWstęp 11Część IPolityka ekonomiczna1. Budget deficit and government debt as major challenges to public finance in today's economy - Jan Wiśniewski 17Introduction 171.1. The scale of the problem 191.2. Budget deficit and general government debt versus economic growth 211.3. Excessive budget deficit and general government debt, and incapacity of their regulation 23Streszczenie/Summary 24References 252. Przyczyny kryzysu 2007-2009 a rola banków centralnych w jego przezwyciężaniu. Próba oceny - pięć lat później - Adam Hetmańczuk 272.1. Mikro- i makroekonomiczne źródła kryzysu 282.2. Reakcja banków centralnych na kryzys 332.2.1. Ultraniskie stopy procentowe jako forma realizacji polityki pieniężnej 372.2.2. Zagrożenia związane z bardzo niskimi stopami procentowymi 40Streszczenie/Summary 44Bibliografia 453. Oddziaływanie polityki fiskalno-budżetowej na wzrost gospodarczy w UE - Andrzej Paczoski 473.1. Określenie znaczenia polityki fiskalno-budżetowej 473.2. Koncepcje prowadzenia polityki fiskalno-budżetowej 483.3. Wskaźniki oceniające politykę fiskalno-budżetową 51Streszczenie/Summary 63Bibliografia 644. Ryzyko walutowe a członkostwo Polski w Unii Gospodarczej i Walutowej - Agnieszka Bukietyńska, Mariusz Czekała, Adam Hetmańczuk 654.1. Polska na drodze do strefy euro 664.2. Istota i rodzaje ryzyka kursowego 704.3. Ocena skali ryzyka walutowego dla polskiego sektora przedsiębiorstw 75Streszczenie/Summary 81Bibliografia 825. Interwencja publiczna na rynku venture capital: przesłanki teoretyczne, potencjalne efekty interwencji i wnioski dla Polski - Magdalena Pronobis 835.1. Kapitał wysokiego ryzyka jest niezbędny do rozwoju gospodarki 845.1.1. Ujęcie mikro - kapitał wysokiego ryzyka dostarcza środków rozwojowych w segmencie nieobsługiwanym przez klasyczne formy finansowania działalności gospodarczej 845.1.2. Kapitał wysokiego ryzyka przynosi dodatkowe (pozapodatkowe) korzyści w skali makro - wzrost produktywności i konkurencyjności całej gospodarki, a przez to wzrost gospodarczy 865.2. Wolny rynek nie dostarcza kapitału wysokiego ryzyka w wystarczającej ilości 875.3. W większości gospodarek Unii Europejskiej tworzy się luka kapitałowa 905.4. Konieczne bywa także stymulowanie strony popytowej 915.5. Istnieje więc miejsce dla interwencji publicznej 925.6. Środki publiczne w charakterze VC to wartość dodana 955.6.1. Niwelowanie luki kapitałowej 955.6.2. Efekt certyfikacji 955.6.3. Efekt rozprzestrzeniania się (spill-over effect) oraz efekt stadny (herding) 965.7. Bilans korzyści-koszty przemawia na rzecz wykorzystywania środków unijnych jako kapitału wysokiego ryzyka 97Streszczenie/Summary 99Bibliografia 1006. Wybrane czynniki przyciągające i wypychające kapitał w odniesieniu do gospodarek wschodzących na przykładzie Chin i Polski - Waldemar Turski 1036.1. Czynniki napędzające przepływy kapitału w odniesieniu do rynków wschodzących 1046.2. Przepływy kapitału w globalnej gospodarce 1056.3. Przepływy kapitału w gospodarkach wschodzących 109Streszczenie/Summary 112Bibliografia 1137. Czynniki decydujące o lokowaniu bezpośrednich inwestycji zagranicznych w Ameryce Południowej - Krzysztof Ziółkowski 1157.1. Ramy teoretyczne 1167.2. Światowe trendy inwestycyjne 1197.3. Analiza empiryczna 121Streszczenie/Summary 126Bibliografia 127Część IIRynki finansowe8. Wpływ grupy G-20 na zmiany w międzynarodowej architekturze finansowej - Marzena Adamczyk 1318.1. Globalna architektura finansowa 1328.1.1. Globalne zarządzanie 1328.1.2. Globalna architektura finansowa 1348.1.2.1. Globalna liberalizacyjna architektura finansowa 1358.1.2.2. Globalna regulacyjna architektura finansowa 1368.1.3. Grupa G-20 1398.1.4. G-20 a reforma międzynaro