Opis
Wzrost awersji do ryzyka na rynkach finansowych po 2008 roku będący konsekwencją kryzysu finansowo-gospodarczego wymusił na specjalistach od inżynierii finansowej stworzenie nowych instrumentów finansowych. Pojawił się popyt na produkt, który z jednej strony gwarantowałby, że zainwestowane środki nie zostaną utracone, a z drugiej dawałby możliwość osiągania ponadprzeciętnych dochodów na różnych rynkach. Produkty strukturyzowane spełniały te warunki. Choć były już znane w przeszłości, to dopiero wówczas ich rozwój nabrał dynamiki. Produkty strukturyzowane to instrumenty hybrydowe będące portfelami instrumentów o stałym dochodzie, jak lokata bankowa czy obligacja, opcji oraz marży stanowiącej wynagrodzenie emitenta. Właściwy wybór tych trzech składników i sposób ich połączenia stanowi o ich atrakcyjności. W niniejszej monografii przedstawiono sposoby konstrukcji produktów strukturyzowanych, ich wycenę, analizę ryzyka oraz przepisy prawne dotyczące ich funkcjonowania. Książka adresowana jest do praktyków pracujących w instytucjach finansowych, studentów kierunków finansowych oraz osób zainteresowanych inżynierią finansową lub inwestycjami na rynku kapitałowym. Spis treści Wstęp 7Rozdział 1Rynek produktów strukturyzowanych w Polsce 11Rozdział 2Formy prawne produktów strukturyzowanych 232.1. Lokata bankowa 232.2. Bankowy papier wartościowy 252.3. Ubezpieczenie na życie i dożycie 272.4. Ubezpieczenie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym 292.5. Certyfikat inwestycyjny 302.6. Tytuł uczestnictwa w zagranicznym funduszu inwestycyjnym 342.7. Obligacja 362.8. Certyfikat strukturyzowany 382.9. Regulacje prawne związane z produktami strukturyzowanymi (MIFID) 39Rozdział 3Instrument o stałym dochodzie 433.1. Lokata bankowa 433.2. Bon skarbowy 443.3. Obligacja 463.3.1. Model wyceny obligacji 483.3.2. Stopy kasowe, terminowe i krzywa dochodowości 503.3.3. Ryzyko inwestowania w obligacje 563.3.4. Czas trwania i wypukłość obligacji 603.3.5. Immunizacja (uodpornienie) portfela 64Rozdział 4Instrument ryzykowny 714.1. Opcje 714.2. Opcje egzotyczne 774.2.1. Opcje złożone (compound options) 784.2.2. Opcje barierowe (barier options) 804.2.3. Opcje binarne (binary options) 844.2.4. Opcje lookback 874.2.5. Opcje azjatyckie (asian options) 904.2.6. Opcje autocall 924.2.7. Opcje quanto 954.2.8. Opcje koszykowe (basket options) 974.2.9. Opcje tęczowe (rainbow options) 974.2.10. Opcje mountain range 994.3. Strategie opcyjne 1084.4. Wycena opcji 1144.4.1. Uogólniony model Blacka-Scholesa-Mertona 1154.4.2. Modele analityczne dla wybranych opcji egzotycznych 1174.4.3. Metoda drzew dwumianowych 1234.4.4. Metoda Monte Carlo 1284.4.5. Metoda Monte Carlo dla opcji na wiele aktywów 131Rozdział 5Konstrukcja produktów strukturyzowanych 137Rozdział 6Analiza wybranych produktów strukturyzowanych 1476.1. Certyfikat depozytowy 6M FX EUR/PLN - umocnienie złotego 1486.2. Grupowe Ubezpieczenie na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym Agro Koszyk Plus II 1526.3. Lokata strukturyzowana Liderzy Parkietu III 1566.4. CU Gwarancja Globalne Inwestycje II 1596.5. Obligacja WIG20 Profit 1656.6. Obligacja WIG20 Premium 1696.7. Obligacja Giganci Rynku 1716.8. Certyfikat BZ WBK Nowa Era 1756.9. Ubezpieczenie na życie i dożycie Mocca 178Zakończenie 183Bibliografia 185