Opis
Dwie dekady rozwoju polskiego rynku kapitałowego przyniosły kilkudziesięciokrotny wzrost spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Wraz ze zwiększeniem się rozmiarów giełdy obserwowano procesy fuzji i przejęć, w które zaangażowane były podmioty notowane na GPW. Tematem książki są przejęcia wrogie - realizowane wbrew woli kierownictw spółek przejmowanych. Autorzy przedstawiają w niej zarówno zagadnienia teoretyczne związane z tą problematyką, jak i przypadki prób wrogich przejęć polskich spółek publicznych. W książce przedstawiono: * funkcjonowanie i strukturę rynku kontroli korporacyjnej, * motywy rozwoju poprzez przejęcia spółek, * charakterystykę wrogich przejęć, * techniki nabycia kontroli nad spółką publiczną, * przesłanki i narzędzia obrony przed wrogim przejęciem. Na podstawie analizy prób wrogich przejęć polskich spółek publicznych Autorzy odpowiadają na pytanie istotne zarówno dla menadżerów, jak i akcjonariuszy spółek giełdowych: * Czy stosowanie różnorodnych narzędzi obrony zwiększa prawdopodobieństwo skutecznego odparcia najeźdźcy? * Które z technik obrony są najskuteczniejsze? * Co wpływa na kolejność stosowanie technik obronnych w walce o kontrolę nad spółką? * Czy intensywne działania obronne zwiększają kapitalizację zaatakowanej spółki? * Czy statutowe zabezpieczenia przed przejęciem mają wpływ na wyniki i wycenę spółek? Publikacja jest przeznaczona zarówno dla kadry zarządzającej spółkami giełdowymi, jak i wykładowców i studentów nauk ekonomicznych. może być także przydatna osobom interesującym się rynkiem kapitałowym. Spis treściO autorach 7 Wstęp 9 1.Wrogie przejęcia na rynku kapitałowym 15 1.1.Wprowadzenie 15 1.2.Kontrola korporacyjna i rynek kontroli przedsiębiorstw 17 1.3.Działania na rynku kontroli przedsiębiorstw 32 1.4.Motywy przejęć 43 1.5.Charakterystyka wrogich przejęć 53 1.6.Proces przejęcia przedsiębiorstwa giełdowego 67 1.7.Podsumowanie 84 2.Obrona przed przejęciem 85 2.1.Wprowadzenie 85 2.2.Przesłanki obrony przed przejęciem 86 2.3.Systematyka kroków obronnych 96 2.4.Bariery przejęcia 108 2.5.Techniki obronne - cele stosowania i występowanie na GPW w Warszawie 132 2.6.Podsumowanie 148 3.Skuteczność obrony przed wrogim przejęciem na GPW w Warszawie 149 3.1.Wprowadzenie 149 3.2.Wrogie przejęcia na GPW w Warszawie - wstępne porównanie przypadków 150 3.3.Różnorodność stosowanych technik obronnych w walce o kontrolę nad spółką notowaną na GPW w Warszawie 157 3.4.Dobór technik obronnych do specyfiki sytuacji wrogiego przejęcia 176 3.5.Techniki obronne a nadzwyczajna stopa zwrotu 187 4.Wrogie przejęcia na GPW w Warszawie 203 4.1.Wprowadzenie 203 4.2.Przejęcia skuteczne 203 4.3.Próby przejęć zakończone niepowodzeniem 212 Uwagi końcowe 241 Podsumowanie 241 Kierunki dalszych badań 245 Dodatek A.Metodyka badań empirycznych 249 A.1.Wprowadzenie 249 A.2.Dobór i klasyfikacja przypadków 249 A.3.Stosowane metody badawcze 265 Dodatek B.Wrogie przejęcia na GPW w Warszawie - opis przypadków 275 B.1.Wprowadzenie 275 B.2.Przejęcia skuteczne 275 B.3.Próby przejęć zakończone niepowodzeniem 292 Literatura 347 Indeks 363