Instytucje i rynki wobec kryzysu finansowego – źródła i konsekwencje k

Opis

Kryzys subprime zmienił sposób, w jaki postrzegamy rynki i instytucje finansowe. Przebieg kryzysu, jego surowość i globalny charakter nie pozostaną również bez wpływu na przyszłość tego sektora gospodarki. Dlatego niezmiernie ważne jest poznanie i zrozumienie pierwotnych źródeł kryzysu oraz je­go konsekwencji. Niniejsza książka nie stanowi kompletnego studium współczesnych problemów związanych z funkcjonowaniem instytucji i rynków fi­nansowych w kontekście kryzysu, ale prezentuje wybrane - ważne zdaniem autorów - wątki tej tematyki. Autorzy skupili uwagę na dwóch kwestiach: symptomach i poniekąd również przyczynach kryzysu oraz jego konsekwencjach w wybranych mikro- oraz makroekonomicznych aspektach funkcjonowania systemu finansowego. Głównym celem było przedstawienie często trudnych i złożonych zagad­nień związanych z sytuacją kryzysową w sposób ułatwiający ich zrozumienie, łączenie zjawisk pozornie niezależnych od siebie w związki przyczyno­woskutkowe oraz wskazanie kierunku, w jakim powinny rozwijać się wybrane rozwiązania instytucjonalne na rynku finansowym. Poznanie i zrozumienie prezentowanych w niniejszej książce zagadnień ułatwi Czytelnikowi poruszanie się po meandrach współczesnych finansów, za­równo w wymiarze teoretycznym, jak i praktycznym. Spis treściPrzedmowa 71. CDO jako pierwotne źródło kryzysu finansowego zapoczątkowanego w 2007 r. - Maciej Rawski 91.1. Czym jest CDO? 91.2. Geneza i determinanty rozwoju rynku CDO 111.3. Mechanizm działania i cechy CDO 131.4. Klasyfikacja CDO 161.5. Syntetyczne CDO 171.6. Aktualna sytuacja na rynku CDO 211.7. Ryzyko związane z CDO 23Streszczenie/Abstract 26Bibliografia 272. Mechanizm instrumentu CDS - podstawowe zagrożenia dla stabilności sektora finansowego - Albert Demko 292.1. Konstrukcja instrumentu CDS 302.2. Zastosowanie credit default swap 332.3. Wzrost znaczenia spekulacji 362.4. Credit default swap a ubezpieczenie 372.5. Rynek CDS 392.6. Ryzyko rynkowe i zagrożenia dla stabilności sektora finansowego 402.7. Kierunki rozwoju rynku CDS 42Streszczenie/Abstract 43Bibliografia 443. Istota funduszy hedge i problemy związane z ich funkcjonowaniem - Adrian Marciniak 473.1. Geneza funduszy hedgingowych na świecie 483.2. Mechanizmy funkcjonowania funduszy hedge 503.2.1. Cechy funduszy hedge 503.2.2. Struktura operacyjna 523.2.3. Struktury inwestycyjne 553.2.4. Strategie inwestycyjne 583.3. Zagrożenia a rynek funduszy hedge 623.3.1. Rodzaje ryzyka w funduszach hedge 623.3.2. Mity na temat funduszy hedge 653.3.3. Fundusze hedge w czasach kryzysu 683.4. Przyszłość funduszy hedge 71Streszczenie/Abstract 74Bibliografia 744. Sygnały nadchodzącego kryzysu - Marcin Pietruk, Grzegorz Paluszak 794.1. Geneza i charakter kryzysu finansowego 814.2. Podstawy teorii niepokrytego parytetu stóp procentowych 824.3. Dobór modelu i wykorzystane metody badawcze 854.4. Analiza zmienności wskaźników i ocena możliwości ich wykorzystania jako indykatorów w procesie ostrzegania przed kryzysem finansowym 88Streszczenie/Abstract 99Bibliografia 1005. Agencje ratingowe - ocena instytucji w perspektywie kryzysu finansowego zapoczątkowanego w 2007 roku - Marcin Pietruk 1035.1. Działalność i historia agencji ratingowych 1045.2. Konflikty interesów wewnątrz agencji 1065.3. Banki, CDO i agencje ratingowe 1105.4. Pożądane kierunki rozwoju i reform agencji ratingowych 114Streszczenie/Abstract 125Bibliografia 1266. Polityka gospodarcza Systemu Rezerwy Federalnej w okresie kryzysu subprime - Filip Gurgul 1296.1. Cele gospodarcze banku centralnego 1306.2. Instrumenty Rezerwy Federalnej w obliczu kryzysu finansowego 1336.2.1. Operacje kredytowo-depozytowe banku centralnego 1346.2.2. Stopa rezerw obowiązkowych 1366.2.3. Operacje otwartego rynku 1386.3. Antykryzysowe programy Systemu Rezerwy Federalnej 1396.4. Ocena polityki gospodarczej Systemu Rezerwy Federalnej w czasie kryzysu 141Streszczenie/Abstract 151Bibliografia 1517. Fundusze hedgingowe a globalny kryzys finansowy - materializacja ryzyka systemowego i przesłanki regulacji sektora - Marcin Markiewicz 1537.1. Charakterystyka sektora funduszy hedgingowych 1547.2. Ryzyko związane z funduszami hedgingowymi 1557.2.1. Ryzyko związane z inwestycją w fundusze hedgingowe 1567.2.2. Ryzyko związane z sektorem funduszy hedgingowych 1587.3. Fundusze hedgingowe a globalny kryzys finansowy 1617.4. Regulacja i nadzór nad sektorem funduszy hedgingowych 1647.4.1. Tradycyjne ujęcie regulacji działalności funduszy hedgingowych 1657.4.2. Regulacja sektora funduszy hedgingowych w świetle kryzysu finansowego 165Streszczenie/Abstract 168Bibliografia 1698. Przekuwanie kryzysu w zyski - Michał Łukowski 1718.1. Geneza kryzysu 1728.2. Pozytywne aspekty kryzysu 1748.3. Instytucje finansowe w obliczu kryzysu 1768.4. Wzrost w trakcie kryzysu 1798.5. Kryzys szansą na ?tanie? przejęcia 182Streszczenie/Abstract 185Bibliografia 1859. Zmiana uregulowań nadzoru finansowego na tle kryzysu finansowego - Natalia Maćkowiak 1879.1. Modele nadzoru finansowego 1889.2. Uregulowania prze