Opis
We współczesnym świecie energia elektryczna jest jednym z głównych zasobów wpływających na rozwój gospodarczy. Polski sektor elektroenergetyczny od lat boryka się z problemami wynikającymi m.in. z wysokiego stopnia zużycia technicznego i ekonomicznego. Sytuacja ta oraz wymogi pakietu klimatycznego UE powodują, że do trwania i dalszego rozwoju tej branży przemysłu konieczne są ogromne nakłady na modernizację istniejących i zakup nowych technologii wykorzystywanych do produkcji i dystrybucji energii elektrycznej. Inwestycje w elektroenergetyce odznaczają się jednak wysoką kapitałochłonnością oraz długim cyklem inwestycyjnym. To wszystko sprawia, że projekty inwestycyjne w energetyce charakteryzują się wysokim poziomem ryzyka, które można ograniczać m.in. poprzez optymalizację struktury kapitału. W prezentowanej monografii podjęto próbę odpowiedzi na pytanie: czy i w jaki sposób koncerny energetyczne funkcjonujące w Polsce są w stanie sfinansować niezbędne projekty inwestycyjne? W celu odpowiedzi na tak postawione pytanie w książce podjęto próbę skonstruowania modelu optymalizacji struktury źródeł finansowania. „Opiniowana praca stanowi bardzo interesujące, kompetentne i użyteczne opracowanie, poświęcone funkcjonowaniu, rozwojowi i finansowaniu polskiej elektroenergetyki. Książka może być także cennym podręcznikiem na różnych typach studiów podyplomowych, w tym MBA oraz specjalistycznych z obszaru energetyki". Z recenzji prof. US dr. hab. Dariusza Zarzeckiego W książce przedstawiono „(...) w sposób nowoczesny i kompleksowy wiedzę potrzebną przy ocenie możliwości ekonomicznej rozwoju bazy wytwórczej energii elektrycznej oraz podnoszenia jakości w zarządzaniu finansowym planowanych przedsięwzięć inwestycyjnych". Z recenzji prof. zw. dr. hab. inż. Jerzego Szkutnika Spis treściWstęp 5Rozdział 1Czynniki rozwoju polskiej elektroenergetyki - Wiesław Janik 91.1. Rola sektora elektroenergetycznego w rozwoju gospodarczym 91.2. Polityka klimatyczna Unii Europejskiej 121.3. Pojęcie i rodzaje ryzyka w działalności gospodarczej 181.4. Czynniki ryzyka przedsiębiorstw elektroenergetycznych 231.5. Czynniki dostępności kapitałów obcych 251.6. Strategie finansowania przedsięwzięć inwestycyjnych 29Rozdział 2Sytuacja i trendy rozwojowe polskiej elektroenergetyki - Henryk Kaproń, Zbigniew Połecki 332.1. Potencjał wytwórczy i stan techniczny polskiej elektroenergetyki 332.2. Potrzeby odtworzeniowo-modernizacyjne i rozwojowe polskiej elektroenergetyki 412.3. Czynniki rozwoju bazy wytwórczej polskiej elektroenergetyki 462.4. Prognozy rozwoju źródeł energii elektrycznej do roku 2020 49Rozdział 3Analiza źródeł finansowania inwestycji w elektroenergetyce - Małgorzata Frańczuk 533.1. Finansowanie energetyki w regulacjach Unii Europejskiej 533.2. Źródła kapitału własnego przedsiębiorstw 563.3. Źródła kapitałów obcych w finansowaniu przedsiębiorstw 603.4. Fundusze pomocowe w finansowaniu przedsięwzięć inwestycyjnych w elektroenergetyce 743.5. Instrumenty pochodne i hybrydowe 76Rozdział 4Sposoby finansowania inwestycji w elektroenergetyce - Małgorzata Frańczuk 814.1. Finansowanie inwestycji w elektroenergetyce w ramach project finance 814.2. Finansowanie inwestycji w ramach partnerstwa publiczno-prywatnego 924.3. Szanse i zagrożenia związane z metodami finansowania 95Rozdział 5Sytuacja finansowa grup kapitałowych w elektroenergetyce - Karolina Gałązka 995.1. Rentowność działalności 995.2. Płynność finansowa 1075.3. Zadłużenie i ryzyko finansowe 1115.4. Możliwości samofinansowania przedsięwzięć inwestycyjnych badanych podmiotów w latach 2008-2011 115Rozdział 6Optymalizacja struktury źródeł finansowania spółek elektroenergetycznych - Artur Paździor 1236.1. Teorie struktury kapitału 1236.2. Mierzenie ryzyka gospodarczego 1276.3. Metoda A. Damodarana wyznaczania optymalnej struktury kapitału 1306.4. Autorska metoda wyznaczania struktury kapitału 1346.5. Kształtowanie struktury finansowania własnego 1396.6. Kształtowanie struktury źródeł finansowania dłużnego 141ANEKS do rozdziału 6Optymalizacja struktury kapitału spółek energetycznych notowanych na GPW w Warszawie - Artur Paździor 1451. Optymalizacja z wykorzystaniem metody Damodarana 1452. Optymalizacja z wykorzystaniem metody autorskiej 1503. Możliwości finansowania inwestycji ze źródeł wewnętrznych 154Zakończenie 157Literatura 159Inne źródła 163Spis tabel 167Spis rysunków 171