Opis
Integracja walutowa jest kluczowym elementem procesu integracji krajów europejskich trwającego ponad pół wieku i ma kluczowe znaczenie dla efektywności procesu integracji rynków finansowych w Unii Europejskiej. Zastąpienie walut narodowych wybranych krajów europejskich przez jedną wspólną walutę należy do najważniejszych wydarzeń w historii światowej gospodarki. Nabiera to szczególnego znaczenia w kontekście przyszłego członkostwa Polski w Unii Gospodarczej i Walutowej oraz integracji polskiego rynku finansowego z rynkami pozostałych krajów członkowskich. Odpowiednia ocena kosztów i korzyści oraz wybór odpowiedniego momentu przystąpienia do strefy euro wydają się kluczowe z punktu widzenia interesów rynku finansowego i gospodarki Polski.W książce wyczerpująco przedstawiono teoretyczne aspekty integracji walutowej z uwzględnieniem teorii optymalnych obszarów walutowych, koncepcji kosztów i korzyści oraz endogeniczności optymalnych obszarów walutowych. Bardzo przystępnie, a zarazem szczegółowo zaprezentowano genezę wprowadzenia wspólnej waluty w Europie. Przedstawiono także zasady funkcjonowania Europejskiego Banku Centralnego, włącznie z prezentacją prowadzonej wspólnej polityki pieniężnej. Ważną częścią publikacji jest ukazanie procesu integracji rynku pieniężnego i rynku kapitałowego w krajach Unii Europejskiej oraz przykładowych strategii integracji Polski z Unią Gospodarczą i Walutową.Istotną zaletą tego opracowania jest kompleksowość przeprowadzonych rozważań, przejrzysty układ oraz przystępny język. Odbiorcami publikacji powinni być nie tylko praktycy i studenci ekonomii, finansów i międzynarodowych stosunków gospodarczych, ale również ci wszyscy, którzy pragną zrozumieć istotę procesów integracji walutowej. Spis treściWprowadzenie 7Rozdział 1Koncepcja integracji monetarnej 131.1. Pojęcie integracji monetarnej 131.2. Teoretyczne przesłanki unii monetarnych 171.2.1. Teoria optymalnego obszaru walutowego 171.2.1.1. Mobilność czynników produkcji 181.2.1.2. Stopień otwartości gospodarki 221.2.1.3. Dywersyfikacja produkcji 261.2.1.4. Integracja rynku finansowego 281.2.1.5. Wnioski z porównania kryteriów optymalnego obszaru walutowego 281.2.2 Koncepcja kosztów i korzyści (cost and benefits approach) 331.2.3 Teoria endogeniczności kryteriów optymalnego obszaru walutowego 481.3. Unia Europejska jako optymalny obszar walutowy 491.4. Znaczenie integracji rynków finansowych w unii monetarnej 521.5. Korzyści i koszty utworzenia unii monetarnej 53Rozdział 2Integracja monetarna w ramach wspólnot europejskich 572.1. Pierwsze idee wspólnego pieniądza w Europie 582.2. Zarys historii walut międzynarodowych 602.2.1. Funkcje pieniądza międzynarodowego 682.2.2. Czynniki wpływające na międzynarodową rolę euro 702.3. Etapy integracji monetarnej w Europie 752.3.1. Okres 1950-1972 772.3.2. Okres 1973-1978 822.3.3. Okres 1978-1987 842.3.3.1. Powstanie ECU 852.3.3.2. ERM od 1979 do 1987 862.3.3.3. Jednolity Akt Europejski 882.3.4. Okres 1988-1997 892.3.4.1. Traktat z Maastricht 902.3.4.2. ERM od 1988 do 1998 912.3.5. Okres 1998-2010 922.3.6. Liberalizacja przepływów kapitału we Wspólnocie Europejskiej w latach 1957-1998 952.3.7. Instytucje oraz instrumenty prawne regulujące funkcjonowanie wspólnego rynku finansowego w ramach UGW 982.4. Warunki przystąpienia do Unii Gospodarczej i Walutowej 1002.4.1. Kryteria konwergencji i ich znaczenie 1002.4.2. Wypełnienie kryteriów zbieżności przez kraje strefy euro 1042.4.3. Pakt Stabilności i Wzrostu 1072.5. Rola euro w międzynarodowym sektorze prywatnym i publicznym 1082.5.1. Zastosowanie euro w sektorze prywatnym 1102.5.2. Zastosowanie euro w sektorze publicznym 114Rozdział 3Europejski rynek pieniężny jako efekt integracji monetarnej 1213.1. Europejski System Banków Centralnych jako emitent wspólnej waluty 1223.1.1. Euro a jednolita polityka monetarna 1263.1.1.1. Cele polityki monetarnej 1263.1.1.2. Strategie polityki monetarnej 1273.1.1.3. Stopy procentowe Europejskiego Banku Centralnego 1313.1.1.4. Instrumenty polityki monetarnej 1333.1.2. Kapitał akcyjny Europejskiego Banku Centralnego 1403.1.3. Niezależność Europejskiego Banku Centralnego 1413.1.4. Uczestnicy rynku pieniężnego i walutowego 1443.1.5. Instrumenty rynku pieniężnego 1453.2. Rynek międzybankowy 1463.2.1. Rynek depozytów i lokat międzybankowych 1493.2.2. Operacje Repurchase Agreement - Repo i Reverse Repurchase Agreement Reverse Repo 1533.2.3. Rynek swapów stóp procentowych 1593.2.4. Stopy referencyjne dla strefy euro 1613.2.5. Międzynarodowe systemy prowadzenia dużych płatności w czasie rzeczywistym - TARGET i TARGET2 1643.2.6. Międzybankowy system transferu płatności - EURO1 1683.2.7. Model korespondencyjnej bankowości centralnej 1693.3. Rynek papierów dłużnych 1703.4. Rynek walutowy 1803.4.1. Referencyjne kursy euro dla rynku walutowego 1833.4.2. Rynek kasowy 1833.4.3. Rynek terminowy 1863.4.4. Rynek operacji swapów walutowych 1903.4.5. Kształtowanie się kursu walutowego euro 194Rozdział 4Euro a procesy alokacji kapitału